国家发改委、国家统计局针对全国70个大中城市房屋销售情况的最新监测显示，新建住房销售价格5月环比上涨0.6%。比较3月环比上涨0.2%、4月环比上涨0.4%，涨幅逐月扩大0.2个百分点。在70个城市中，新建住房销售价格环比上涨的有60个，环比下降的仅6个。由此，舆论争议又起，有说楼市回暖，开发商起死回生；也有说新一轮泡沫正在酝酿，后市难以为继。

在此，我们暂不参与住宅市场“未来行情”的激辩相信若其再度偏离理性发展轨道，政府调控大旗仍会高高举起，而是提请重视住宅市场之外另一领域———商业地产市场。因为近期随着一些地产大鳄逆市出手，加之楼市反弹效应带动，商业地产投资逐渐升温，尤须谨慎看待。

譬如，近日有知名房产商表示，开发商最困难的时期已经过去。目前对于商业地产或寻求租金回报的长期投资者来说，是非常好的入市时机。此轮市场下滑，只要能熬过去就能赚钱。对于大量中小投资者来说，长远持有商业物业是今后代替频繁炒房方式的最好机会。

与此同时，从各地情况来看，商业地产貌似确在酝酿新一波投资热潮：在石家庄，随着6月初省市重点商业项目勒泰中心开工奠基，一批大型商业地产项目均加紧施工；在厦门，4月以来商铺成交量较前三个月明显提升，其中4月成交310套，5月为264套，6月前两周已有86套；在合肥，6月首周省城商业类商品房就已销售249套，较前一周上升2.05%，销售均价上升16.51%……

尽管专家指出，商业地产在金融危机前保持“高投入、高风险”特色。危机爆发后，因股票、基金等表现不佳，而商业地产收益相对稳定，在现金流允许范围内，适度加大这一类型资产配置比例，可能是抵御行业低谷的策略。但是，乐观归乐观，“激情”之外，投资者也应保持一份理智，避免一拥而上。

让我们把时针拨回2004—2005年，看看当时发生了什么。据中国商业地产联盟统计，2004年全国商业地产投资达1700亿元，空置面积则高达2610万平方米，至2005年一季度，空置面积又上升20.3%。而随着空置率上升，商业地产的单价不仅未下跌，反上涨5.2%。如此“行情”，最终惊动了商务部，启动全国商业地产巡查，以防商业地产投资过热，规范大型商业地产建设。

回到现在，今年以来，受金融危机影响，金融、IT及服务型公司相继收缩全球战略布局，导致办公及零售物业对地产的需求一落千丈，尤其一线城市写字楼空置率持续上升。仲量联行报告预计，北京甲级写字楼空置率预计将从去年底的23%升至今年底的36%；上海从13%升至19%；广州从23%升至27%；深圳从17%上升至24%。更令人担忧的是，据媒体披露，在空置率上升、租金下调的当下，一些新增商业用地仍在进入市场。如未来三年，上海、北京、深圳三地商办土地供应量将达1415万、3083万和446万平方米。但在2008年，三地商办类房地产项目总销售量仅分别为287.3万、298.4万和46.61万平方米。

诚然，目前住宅市场受宏观调控影响起伏不定，商业地产转而趋热并不意外。但是，若在如此形势下，投资者仍无视可见风险，一味盲目追从，就不能不令人担忧这种非理性投机行为会否导致一些城市再度出现商业地产投资失控现象。届时，除了投资者的利益无法保障，市场泡沫亦将再现。

由此，希望管理层防范于未然，须持续“监控”商业地产投资市场。此间，尤须强调开发商应根据调控要求，将资金合理投向中小住宅建设，切不可趁楼市所谓“小阳春”之机，为追求暴利而大举逆市转投商业地产。毕竟任何市场的建设与发展，都离不开以需求为导向，以足够购买力为后盾的主基调。倘条件不成熟，一味“人为造市”，难免遭遇失败。有住宅市场昔日教训在先，商业地产亦须警诫。