华睿投资董事长 宗佩民
    PE=一夜暴富，完全是误解

    2002年宗佩民创办华睿投资，启动资本60万人民币。开头几年他做企业咨询，累计的咨询报告文案上千万字，服务过200多家浙企。

    很多人觉得只要有钱有眼光就能做投资，宗佩民觉得不尽然，“现在PE已经出现过度繁荣，很多人还不理解这个行业需要多少努力、整合多少资源才能做好。”

    “过度繁荣”有几大理由。首先，投资机构太多了，国内据说有2500家以上创投公司，而市场成熟的美国，知名的也就几十家。其二，参与的人太多了，现在已经近乎全民参与，一看“神州泰岳”上市了，就拼命投类似公司，结果不仅把价格炒高，还导致新兴产业过剩，导致社会资源新的浪费。其三是投的项目或许太多了，2500家投资机构，平均每家每年投4个，全年就是1万个项目，而去年国内只有170多家企业在境内外上市——差不多50个项目里才有1个有上市希望。国内创立十年以上的PE机构，上市项目超过十家的才几家，有些很出名的机构，也未曾有过上市项目，不是这些机构太差，而是这个行业太难。

    “更多人对PE的理解是一夜暴富，这完全是误解。”宗佩民觉得，目前“PE热”的全民趋势已经产生许多泡沫。

    眼下的“PE热”或许还没到最疯狂的时候，但肯定的是，疯狂之后必定尘埃落定，剩下来的必定是诚信品牌过硬、经济实力超强、学习能力极佳的机构，而这些机构，会朝着百亿、千亿的规模发展。“我深感PE是少数人的游戏”。宗佩民说。

    浙商创投董事长 陈越孟
    挖到好项目就像挖到金块

    成立于2007年11月的浙商创投，逐渐迎来第一批果子的收获。8月3日，由“浙商”旗下海鹏创投投资的“郑煤机”在上交所挂牌上市。出资人都乐了：按目前的股价折算，一个项目已使该基金实现盈利。

    海鹏投资了8个项目，但陈越孟历数这8个让他骄傲的孩子时，分明对最后2个“娃”有所偏爱：四维科技和博曼迪。两者都是那种有出色潜力，但还没有爆发成长的早期项目。

    陈越孟告诉记者，他们发现这个项目后一阵激动：首先，这项目是块金子；其次，没人跟他们抢。

    他们跟四维签约时，进一步确保了自己下一轮投资的优先权——许多投资机构发现这块宝后想跟进，都得跟他们协商。

    “在我们牵线下，四维跟上海美术电影制片厂等公司合作，用4D方式翻拍经典动画片《天书奇谭》等，拍成后将是国内首部。”

    国内投资界经历了这么一个过程：最开始投项目，不知道PE、VC概念；后来在海外创投刺激下纷纷搞VC；近几年看VC风险大来钱慢，上的都是PE项目；积累一定经验后，又回溯到上游VC。

    “现在做PE的公司太多了，公司市盈率越炒越高，价格越来越难谈。”陈越孟告诉记者，浙商创投积累了大量投资经验后，会尝试接触一些早期项目。“早期项目对投资经理的专业要求更高、投资回报期长、风险大，但一旦发觉，回报率也会更高。”

    资产过亿。1000万以上现金。传统产业。40岁以上。EMBA。圈子。谨慎。

    这是白描谁呢？杭州盈开投资管理有限公司总裁项建标的私人PPT文件里，存了这么一些关键词汇。他说，那是潜在LP（有限合伙人）群体，也就是向投资机构出资的财神爷。

    超60万家浙江民企，集体面临转型升级核心命题。公司内创新、公司外投资，这是他们解决困惑的普遍方式。从这个意义上说，“PE热”有根有据。

    杭州盈开投资
    总裁 项建标
    QQ群里有真金

    “我们不是百亿级的大投资公司，但这并不说明我们在当下的PE潮中没有竞争力。”杭州盈开投资管理有限公司总裁项建标告诉记者，细分市场依然有机会。

    每个投资机构都注重研究、讲究服务，但研究和服务是为“投资”服务的。项建标却给自己公司定位为“研究+投资+服务”。把“研究”放在头上，因为他们选了一个非常专业的行业——锂电池。

    “这个行业水很深，一般人没经过刻苦研究是看不懂的。”他们对此的研究已近2年，手中的《锂电资讯》已经出到第25期，业内有500多家企业订阅了这本电子刊物。他们还出具行业报告，里面对全国业内有竞争力企业的分析，细处到了每一种配件的成本；远处又涉及大量前景分析。

    一开始做报告纯粹是为了加深行业研究，没想到不少投资机构纷纷找上门来，愿意出高价买这些资料——项建标说，那是因为他们的报告不是“信息整合”，是“情报”。

    一个做投资的公司，哪里来那么多“情报”呢？

    盈开用的方法很简单：建QQ群。许多业内企业的人都想获得盈开的资料，那行，加QQ群吧。日积月累，同道中人攒了5个QQ群，大家在上面讨论业务，讨论前景，需要什么信息招呼一声就行。

    盈开的《锂电资讯》有16个公司外的通讯员，都是专业人士。还有戴晓兵、董明等，则是业内的权威。此外，公司除了投资经理外，还有5位专门的行业研究员……除了钻研锂电，盈开又开始研究新材料TPE（热塑弹性体）高分子材料等。 “今后能生存的，要么是巨无霸，要么走专业路线，大部分的投资机构都可能被洗掉。”