中国互联网,戳不破的泡沫
- 杭州写字楼网
- 2011/5/26 18:06:47
泡沫又要来了么?
中国互联网概念股争相登陆美国资本市场的胜景,牵引出业内对互联网泡沫重现的担忧。
十年,沧海桑田,但对一些人来说,世纪初的梦魇仍旧挥之不去。
但今非昔比了。国内外热钱的泛滥、中国概念的广受追捧、传统领域的持续疲软以及互联网产业的生机勃勃,合力造就了另一种可能:中国互联网今天所面对的“泡沫”,并不容易戳破。
说不定,这还是个上市的好时机。
“就像在沙漠里跋涉了12年,突然看到一个绿洲。”
5月4日,陈一舟用这样一段话来形容自己的心情。当天他所创办的中国社交平台人人公司以中国版的“Facebook+Groupon+Zynga”概念登陆美国纽交所。
1999年,30岁的陈一舟在美国互联网浪潮冲击中,回国创办了ChinaRen,并在一年内将其运作成为中国互联网评比中排名第九的门户网站。然而2000年,网络泡沫破灭,他不得不将资金链断裂的ChinaRen卖给了搜狐,自己的首次创业经历也以失败告终。
12年后,人人公司在美国资本市场大放异彩,不仅首日大涨近40%,市值更一度达到71亿美元,超过新浪、网易,成为在美上市的中国概念股第二位。在上市当天接受记者采访时,42岁的陈一舟坦言:“今天有一种释放的感觉。”
谈及此事,同时代的创业者、搜狐创始人张朝阳评价说,“这么多年了,终于修成了正果。”而在更多的人看来,这是“成也萧何,败也萧何”,因为陈一舟又赶上了泡沫,只不过这一次,他提前上岸了。
5月20日,美国职业社交网站LinkedIn上市,开盘大涨109%,市值达到89.06亿美元,LinkedIn成了美国最昂贵的公司。联想到还未上市的Facebook近千亿美元的天价估值,这一切似乎都符合泡沫经济的特点:因投机交易极度活跃,金融证券市场价格脱离实际价值大幅上涨,造成表面繁荣。
最新一期的英国《经济学人》杂志针对上市潮刊登封面文章,称互联网领域已重现“非理性繁荣”,10年前的互联网泡沫可能再度上演,而“但凡与中国有关的企业,也都获得了高额溢价”。
中国公司似乎在重现本世纪初美国.Com泡沫兴起的胜景:去年赴美上市的中国企业占据了当年美国市场IPO数量的近1/4。而具体到互联网领域,继2010年的优酷、当当、搜房、易车、麦考林和今年已经上市的人人、网秦、凤凰新媒体、世纪佳缘之后,淘米、土豆、盛大文学、开心网、迅雷、凡客诚品、和讯、56网等互联网的老兵、新贵们,都在磨刀霍霍,准备冲击美国资本市场。
然而,本世纪初纳斯达克崩盘的一幕至今回想起来仍让人心有余悸。从2000年3月到2002年9月,纳斯达克指数从5048.2的最高点一路狂泻到1172.06点,期间一共跌去市值的77%,无数的公司倒闭破产,无数的投资者血本无归。
那么这一次,泡沫会破吗?
上市,各有各的理
“如果说现在有泡沫,充其量就是估值高一点,跟10年前.com时期炒概念的状况完全不同。”艾瑞研究院院长、首席分析师曹军波在接受《计算机世界》报记者专访时指出,本阶段上市的几家公司起码都有稳定的现金流和可期待的商业前景。就算是有泡沫,也不至于像2000年那么大。
在曹军波看来,这一轮上市潮也有其发生的合理性,因为人人、奇虎360等一批公司都是2005年前后开始创业的,经过5~6年的积累,现在无论从收益上还是规模上讲,这些公司都已初步成熟,加上风险投资退出的需求,上市也就顺理成章了。
在采访中,大多数业内人士都认为,当下的这个上市潮“只有过热,没有泡沫”,因为互联网产业总体上依然是生机勃勃,各个公司都“上市有理”。
一位知名互联网公司的投资部负责人告诉记者,通常情况下,企业会在商业模式和市场地位相对成熟的时候上市,但在两种情况下,一些公司的上市步伐会加快,一种情况是“特别需要钱”,这些公司通常在扩张期,需要大量资金打通渠道,开拓市场,稳住地位;第二种情况是公司已经到了成熟阶段,甚至是瓶颈期,商业模式、市场份额不会再有大的变化,投资人退出的时机已到。以此标准来看,优酷、奇虎360属于第一种情况,而当当、人人则属于第二种。
今年3月31日,奇虎360上市首日大涨134.48%,市值一举超过搜狐,但质疑声也随之而起,焦点主要集中于其“卖流量”的商业模式:作为一家安全厂商,主要收入却来自于浏览器和网址导航提供的网络广告。然而在记者采访中,很多业内人士却指出,“卖流量”也是一种可行的商业模式,因为某种程度上,互联网巨头腾讯、百度都是在卖流量。
“腾讯网络游戏、门户广告的成长都是IM庞大的客户群带来的,难道你能说腾讯业务不稳吗?”某业内人士认为,恰恰是IM的流量支撑了腾讯其他相关业务的发展,这个逻辑放在360身上同样成立——利用客户端吸收用户,再将流量导入到浏览器上,通过互联网广告的方式来获取营收。这既给用户提供了免费杀毒的服务,又将用户流量变现。
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- 来源:《计算机世界》报
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