随着中国经济企稳回升，房地产市场已率先回暖。与住宅市场“火爆”且价格泡沫逐步放大局面相比，回升相对缓慢的商业地产投资价值日益显现。

    受益救市政策，09年住宅市场与商业地产相比异常火爆，甚至出现“住商”倒挂现象(即同区域住宅价格高于商业地产价格)。对此，21世纪不动产北京中天大业总经理邓中文12月5日在中国住交会上指出，住商倒挂只是短暂现象，随着中国经济不断上升，必将刺激商业地产价格再次提升。目前商业地产价格相对较低，而拿地、建设以及销售成本偏高，因而从理性角度看，商业地产价值应该被低估了。

    较09年国内住宅市场火速回暖相比，商业地产回暖速度偏慢。分析人士认为，从销售数据看，商业地产销售增速明显偏低；09年1-10月全国商品住宅销售面积增长50.1%，办公楼销售面积增长28.2%，商业营业用房销售面积增长32.9%。其次，与住宅市场不同，救市政策并未涉及商业地产，对投资者而言，投资成本仍旧较高，如回报时间长、流动性差以及税收等成本偏高，导致商业地产与住宅回暖节奏不协调。

    戴德梁行华北区董事总经理何衍钧表示，商业地产回暖相对较慢，首先受实体经济影响大，在全球经济衰退情况下，投资者变得相对谨慎；其次，一线城市如北京、上海等商业地产供大于求局面并未改变；最后政策对商业地产支持力度相对较小。

    不过，中原地产研究显示，11月份商业地产已开始上涨，倒挂现象(0)(0)评论此篇文章其它评论发起话题相关资讯财讯论坛请输入验证码将逐步消失。随着国内经济复苏，房地产市场逐渐走暖，09年下半年，外资重新燃起房地产市场兴趣，其重心由住宅市场转向商业地产，如深国投宣布将与美国西蒙地产集团以及摩根士丹利房地产基金三方合资，共同开发位于上海等长三角城市至少12个购物中心，澳大利亚麦格理银行计划斥资9,000万美元收购万达集团旗下9个购物中心股权。

    邓中文也强调，国内经济环境好转，将带动商务地产价值提升，持有商务地产的现金流会更加稳定，这样会促使投资者投资商务地产，以至商务地产价格再次提升。

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    中央经济工作会议的召开，不仅为中国经济指明了方向，也为股市未来行情热点指明了方向。笔者以为，地产股未来还有极大的上涨空间，因此具有长期投资价值。为什么呢？因为中央经济工作会议的报道有这么一句话：“要把解决符合条件的农业转移人口逐步在城镇就业和落户作为推进城镇化的重要任务，放宽中小城市和城镇户籍限制”。这句话包含两层意思：一是要让农业转移人口在城镇落户；二是要让农业人口在城镇就业。这个政策如果落实，将对未来10年的中国将产生深远影响。

    城市化是国际化趋势。2008年世界平均城市化率是47%，中国是45%。2008年世界中等发达国家城市化率则是64%，而早在1970年代，美国人城市化率就已经达到73%。在中国实现现代化的过程中，城镇人口的比例超过70%是不可阻挡的潮流。如果在未来10年达到这一目标，就意味着还有3.2亿农村人口要转变成城镇户口，每年平均也要3000多万。这个庞大的农村人口转移过程将产生巨大的房地产需求。因为如此庞大的农民群体进城是需要住房子的。经商是要租用门面的。所以，笔者认为城市的住房和商业地产价格还会涨。从事房地产开发的上市公司业绩就有保证，投资价值就会显现。