摘要：在清华大学国际商业地产运营商办公室首席分析师朱凌波看来，持有商业物业必须有长线的充足的资金支持。

    清华大学国际商业地产运营商办公室首席分析师朱凌波：

    没足够的资金支持，请您不要草率玩商业地产

    在清华大学国际商业地产运营商办公室首席分析师朱凌波看来，持有商业物业必须有长线的充足的资金支持。

    “这种资金支持，是指除了资本市场上的融资以及自有资金以外，还必须有配套的资金体系，比如银行可以提供中长期的商业物业的开发贷款，非银行金融体系比如不动产信托等中长期稳定的品种的支持。但这些资金配套体系在国内仍然很缺失。”朱凌波说。

    与住宅不同，商业地产无法降价在短期内带来现金流的回报。当实现短期回报的要求大于长期回报的战略时，富力作为本土房地产商的领头羊，减持商业物业成为他们无奈而明智的选择。从2006年开始，富力地产CEO李思廉在制定三年规划中表示，富力地产将逐步增持商业用地，预计三年后，达到“在营业收入中，75%来自楼盘销售、25%将来自租金收入”的规模。

    三年之后的今天，迫于宏观环境的压力，富力战略急刹车———暂停增加经营性物业持有的策略，包括原先准备开工建设的几个酒店项目、几个大型商业项目都已经暂缓开工或放缓施工。甚至，富力将位于珠江新城的2.2万平方米富力盈泰广场写字楼以5亿元人民币价位，转手卖给国开行。

    这是一个艰难的选择。